修羅居

                 再見了聯電

吐了一口氣，還是決定把聯電給賣了出去。

僅剩惟一的一張聯電「紀念」股，何以讓我如此「不捨」？

我與聯電結緣甚久，早在台股在第一次衝破四千點的時候，我在南京東路一家號子開戶，記得當時該號子一位女性襄理志願當我的介紹人，並且很善意的告誡我說，這波四千點的行情，「這輩子可能再也看不到了」，意謂若想進出股市投機可沒得機會了。

我買的第一支股票，就是當時風評甚佳的聯華電子。

聯電、宏碁與台積電三支股，是我經常投資的熱門檔，且股價也彼此相去不遠。

未料著幾年後，台股反衝向一萬三千點。

雖然股市隨著與國內政治情勢起起伏伏，但我一直持有聯電股票，雖然持股不若中實大戶，惟以一擔當主管級的薪資財力，僅能以客串賺些外快，並且也顯示具財經背景的我，總是要與股市對口，以當時幾乎全民炒股之時，不談些股票好像矮人一截，當時台灣股市的火熱，正是目前上海深圳股市的火紅如出一轍。

五月下旬，美國前聯準會(FED)主席葛林斯潘評論中國股市會大跌，股價將無法持久云，葛老的談話，仍舊讓美國S&P500指數下跌0.7%，中國股民卻問說他是誰？A股小跌0.7%，隔日照漲，可見中國股民與台灣股民同出賭性堅強的華人族群，今日的中國股市宛如當年瘋狂台版再現。

當年只要打開平面或電子媒體，每日瀰漫版面的就是:高層政治人物大玩三民主義統一中國，中層中產階級玩股票，低層文化族群則玩大家樂。

當時財政部長郭婉容的名言:手中有股票，心中無股價。相信有聯電持股的股民對於上述的「風涼話」一定感觸很深，因為投機與投資就是一體兩面，聯電的股民有數十萬戶，無論是真正聯電長期投資者，或是誤觸聯電叢林補鼠器的投機轉投資客，長期投資聯電十年以來獲利應是有限，若於2000年二、三月買進百元以上高價者，甚或會產生虧損。除1995年股票股利較有看頭(註: 9.3元股票股利)外，但隨即每況愈下，離譜的是，也是從1995年起近十年間，從無現金股利分配，如果將一樣的股金投資台積電，十數年後，相信一定獲利匪淺，勿庸置疑。我的一位企業黃姓總經理友人，也是所謂的股市中實戶，當時在選擇聯電與台積電間，做出錯誤的判斷，栽了一個嚴重跟頭，一直懊惱至今。

過去我有一同仁的老婆就在聯電集團工作，她是幫聯電轉投資的子公司作會計帳，也間接才知道聯電投資了這麼多的子公司，當然執行股東們有福了。

當年受聯電母公司滋潤的子公司都已破繭而出，造就了時下的股王，如聯發科(6/23收盤496.5元)、原相(6/23收盤511元)，及聯陽(6/23收盤92.1元)、智源(6/23收盤137.5元)、揚智(6/23收盤85.6元) ， 形成了所謂的「聯家軍」。

聯家軍IC設計族群每檔都是多頭指標，各具實質基本面成長題材，都具提升上攻實力。其中摩根士坦利證券將聯發科目標價調升到550元，巴黎證券則是一口氣將聯發科目標價大幅調高到700元，外資調升目標價雖未必可信，但是看多且優於大盤的方向是一致的，外資幾乎已將聯發科列為台股股王新標的。

反觀聯家軍的母親--聯電，股價則是長期低迷不振，從2002年七月末起收盤價至今不曾再碰觸到35元，與其徒子徒孫們比較，真是讓人厭氣，整個經營績效被台積電完全壓制，台積電於六月八日除權後，兩周後立即填權，今(23)日股價仍在68.3元，讓股民激賞。

聯電，除了尚有一些碎零股之外，不值得讓我再碰觸。